当前位置: 钻石赌场 > 钻石赌场 > 正文

14天暴涨超3倍,港股惊魂

时间:2019-12-08 06:33来源:钻石赌场
烟草第一股”的中烟香港,今天再次引爆了市场的情绪。早上股价一度冲高40%至28.5元,为上市价的5.8倍。 最近这口烟抽得有点久。7月2日,中烟国际高开高走,截至收盘报每股19.86港元

烟草第一股”的中烟香港,今天再次引爆了市场的情绪。早上股价一度冲高40%至28.5元,为上市价的5.8倍。

最近这口烟抽得有点久。7月2日,中烟国际高开高走,截至收盘报每股19.86港元,涨52.30%,成交金额超23.83亿港元,换手率达20.05%。按上市日起4.88港元的发行价,到今天涨幅高达307%!打中一手净赚近一万五!

中烟香港自上市以来接连暴涨,今日早盘一度暴涨逾40%,上市15日股价最高翻4倍,市值最高报190亿港元,而同期港股保利置业集团总市值尚不过110亿港元,后者还是香港投资者较为青睐的地产板块。

面对中烟香港这样的炒作好标的,一贯冷静的香港投资者也不淡定了,上市以来涨三倍,IPO时4.88港元,今日收盘19.86港元。

正当市场再次传出一片后悔的声音之际,中烟于午休前10分钟正式崩盘,30%的涨幅瞬间抹去。午后开市,跌幅扩大超20%,最终收跌3.4%,仍较上市价涨逾2.9倍。

图片 1

但临近午盘直线闪崩,从11点49分开始,中烟香港从25.8港元开始暴跌,到午后13点05分,最低下探至15.1港元,在16分钟内暴跌41%,随后其跌幅缩窄5%左右。

图片 2

图片 3

中烟香港上市以来的股价走势,来源:富途证券

A股相关概念股也纷纷走低,陕西金叶一度跌逾3%,早盘一度涨7%,金石科技、恒丰纸业等纷纷由红翻绿。

从上市时11倍的合理估值,到现在51倍的静态市盈率。香港股民难得享尝到了新股的好处,这么几年来,港股都是都是将IPO新股往低里炒。

图片来源:富途,中烟分时图

一、这口烟为何能抽这么久?

中烟香港究竟有什么魔力?

稀缺标的

如果中烟只是单纯的庄股操作,其实并不值得一提,正如同期的日照港,一天涨超2.6倍后,目前早被市场遗忘。

这一口烟能抽这么久确实让很多投资者大跌眼镜。不过结合股权结构、IPO融资规模、市值情况以及它的光环来看,就不足为奇了。

此前,中烟香港一度暴涨40%,最高报28.5港元,一手净赚23600港元,15个交易日累涨484%。究竟中烟香港有什么魔力?

去年年底中烟香港要上市的消息传来,就引起轰动,主要是因为中烟香港的母公司太厉害了,是中国中烟集团。

而中烟,正因为在港股有着稀缺性,才能受到各路资金的持续拥戴。

身为中烟嫡系,身披60号文,作为中国烟草的资本运作与国际业务拓展的唯一平台,背后是传说中的连续三年税利总额都突破万亿,也是目前唯一一家按照第五类20%比例上缴税后利润,坐拥全球最大烟草市场的地表最强国企中国烟草总公司,居然要上市融资,而且只融8亿多港币,对应的市值才30多亿,PE才15X,说出去你敢相信吗?

中烟香港作为中国烟草总公司的全资附属公司,通过组织烟草产品的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资,承担中国烟草总公司的管理及运营工作。

当时媒体特别流行算账,比如一个中烟集团等于多少个腾讯多少个阿里多少个华为,其实这个账目算的并不对,中烟集团是很厉害,但万亿元利税,扣除税收之后,利润也不多,烟草行业税收占了大头,不少地方税收龙头都是烟草公司。

股票市场很常出现“瘦田无人耕,耕开有人争”的事件,当一只股票被市场热捧,股价持续上涨,其背后的逻辑或优点就会被无限放大,并逐渐变成信仰,吸引人们你追我逐,动力越来越强。

从股权结构上看,上市后天利直接持股75%,公众占股25%,基本没有减持压力。

市场人士分析表示:中烟香港标的的稀缺性,是造成公司股价接连暴涨的原因。中烟香港背靠中烟集团、壁垒优势显著,为目前中烟旗下唯一的国际业务平台。

国内不允许烟草做宣传,也不允许烟草行业上市,中烟香港在香港上市,是个稀缺产品,首先就有了知名度。

不过,在香港市场上,这种信仰到最后真的值钱吗?

图片 4

当然,中烟香港暴涨,摸不到天际,还和近期一则重磅利好有关。中烟香港超额配股权悉数行使,表明市场对中烟香港的看好以及认购火爆。此前,中烟香港的公开发售获得投资者热捧,共收到约2.9万份公开认购申请,超额认购逾100倍,导致中烟香港的发行价最终以招股价区间3.88港元至4.88港元的上限定价,即4.88港元。

另外,上市市盈率不高。中烟香港发行市盈率11.25倍,这个市盈率水准在整个新股中也不算高,估计是因为国际同行市盈率不高,比如高特利、英美烟草等巨头的市盈率已经稳定在11-14倍左右。

一、中烟估值有多高?

上市前后公司股权结构图,制图:富途证券

超额配股权是指股票承销协议的一项条款,它允许承销商在市场需求强劲时,额外配售一定数量的股份。简单而言,就是承销商拥有行使配股权的权力,通过行使可以转换为普通股进行流通。

但有所不同的是,中烟香港是稀缺小盘股,投资者喜欢给类似小盘股更多象征意义,比如承载了母公司资产证券化的重任等等,这种情况下,较低的发行市盈率这就为中烟香港打开了股价上涨空间。

对于中烟的业务性质,可以简单一句去形容,就是一个中国烟叶产品进出口的关税。

就这样的一只新股上市,才融这么点钱,怎能不引起轩然大波?作为中国烟草的资本运作与国际业务拓展的唯一平台,也是烟草行业第一只上市的股票,坐拥唯一、第一两个独特概念,没有减持压力,之后股价走势也就在预测之中了。

中烟香港公布,联席全球协调人悉数行使15%超额配股权,涉及合共2500万股股份,每股作价4.88港元,额外所得净额1.19亿元。另外,有关全球发售的稳定价格期于6月30日结束。

这一点也算比较有意思,香港上市公司大多会进行比较成熟的发行推广,基本上发行价就是当时的市场价,很少有发行后暴涨的股票,2018年的希玛眼科算是一个异类,上市价2 .9港元,4天累计涨幅超430%,后来还涨到过19.88港元,比中烟香港更为厉害,但此后股价又下调,如今为4.43港元。

从营收上看,公司近年的营收介于63至78亿元,而2018年营收同比下降10%,主要原因是由于巴西烟草的采购被记为存货还未纳入收入。

不过从暗盘情报来看,市场还是存在着很大的分歧,很多投资者还处在观望的状态,暗盘开报5.2港元,最终收报4.99港元,较招股价只涨2.25%,每手赚110港元。若在暗盘时候买入,到7月2日收盘,涨幅高达304%!每手也能赚个14870港元。

当然,中烟香港本身较好的盈利能力是股价上涨的基础原因。自2015到2018年前九个月, 该公司的营业收入分别为76.2亿港元、63.1亿港元、78.1亿港元和50.77亿港元,相应的净利润分别为3.91亿港元、3.38亿港元、3.47亿港元和2.22亿港元。

中烟香港是缺少可比标的上涨,而希玛眼科是因为可参考有A股大牛爱尔眼科涨,爱尔眼科上市后,成为首批创业板中罕见的牛股,累计上涨20余倍。

从利润情况上看,净利润基本上都在持续下滑,2018年净利同比下滑25%至2.59亿元。

图片 5

耀才证券植耀辉表示:归纳市场说法,主要有三。其一是“独市”概念,作为中烟总窗口公司兼负责进出口业务,业务具高度垄断性;其二是炒作市值超过50亿港元,未来将有资格成为“港股通”股份。最后就是注资概念,毕竟中烟总公司规模之大,只要稍有动作或已令中烟“升价十倍”。

近期港股上市的翰森制药发行市盈率并不低,但投资者拿它和A股大牛的恒瑞医药做对比,信心总会更足一些,所以上市后表现也很不错。

图片 6

中烟香港暗盘情报,来源:富途证券

港股稀缺标的估值存溢价,中烟香港是否高估?

总而言之,好的炒作对象,要么稀缺有很高知名度,要么有一个好标的做对比,提高想象力。

资料来源:公司

可见,港股打新能把握暗盘,也能获得不错的收益。

目前,中烟香港估值68倍,如果是纳入港股通估值也处于前20名,仅次于希玛眼科、猎聘、同程艺龙、药明生物等明星股。如果从国企指数来看,估值仅次于中国铁塔、华润啤酒,一个是5G概念龙头,一个是啤酒龙头,而中国铁塔也存在稀缺性特点。在红筹股中,仅次于华润。估值高于蓝筹股任何一直股票。

中烟香港是个适合炒作的好标的, 甚至还让A股好多概念股异动,截止收盘,陕西金叶涨停,新宏泽、香溢融通、东风股份、恩捷股份、金时科技等多只个股大涨。

由于中烟做的只是烟草的进出口贸易的「跑腿」业务,又被限定业务定价,整体毛利率不高,这几年总毛利率大约保持在6%的水平上。

二、次新股市场火热

但是考虑到中烟香港的稀缺性,68倍的估值能不能说高?像海底捞、同程艺龙、中国铁塔、猎聘等,这些股票在港股市场既稀缺又是行业龙头,存在高估值溢价。背靠母公司中国烟草的强大光环以及行业垄断性,甚至有投资者解读中烟香港可能纳入港股通以及中国烟草或许会注资,各种市场预期造成了公司估值的高溢价!

图片 7

图片 8

不只是中烟国际,其实最近港股上市的新股都表现不错。如市值高达八百多亿港元的翰森制药,开盘也大涨了36.7%,截至7月2日收盘,按发行价14.26港元计算,累积涨幅高达52.5%,打中一手净赚近一万五港元。

图片 9

上市首日收盘,打中新股每手盈利也只有470港元,其实不算多,港股打新的套路,很难赚到什么钱。赚钱效应主要是后续接手资金。

图片来源:公司

图片 10

不过,对比同行业烟草类上市公司,日本烟草公司及KT@G的PE分别只有13.57及13.63倍,英美烟草的PE只有10.7倍,菲利普莫里斯国际的PE仅为15.8倍,中烟香港的PE远高于同行。

这和A股有很大不同,A股打新盛宴在于连续涨停,等到打开之后就很少能有肉吃。此前炒作新股盛行时,打开之后还可能会有不小涨幅,正是这些打开后的涨幅,让A股可以享受到很大的打新收益。

基本上,公司的业务和过去表现毫不性感。

翰森制药上市以来股价走势图,来源:富途证券

中信建投表示:中烟香港市场地位不可超越,议价能力强!根据国家烟草专卖制度及中国烟草总公司第 60 号文,中烟香港系国内从事目前业务的独家营运实体。在从事业务领域内不存在任何竞争者,市场地位不可超越。

像中烟香港这种涨3倍的股票,在A股新股中一点都不罕见,一般A股市发行价格越低,发行量越小涨幅越高。

以2018年股东应占净利2.59亿元计算,中烟今天的PE更一度高达76倍。按收市价算,PE也高达51倍。

同样表现优秀的新股还有上周五刚上市的鹰普精密,7月2日盘中涨幅一度高达62%,最后收涨39.87%,若按发行价算,上市两天累积涨幅达40%。

公司作为 CNTC 集团的独家进出口渠道,在与供货商及客户谈判时议价能力较强。公司海外国家的烟叶类产品供货商并无其他进入中国市场的渠道,因而公司在与此类客户及供货商谈判价格及其他商业条款时通常占据更有利的地位,因而可策略性管控成本,保持平稳合理的利润率。

中烟香港这样的走势非常罕见,这其实说明香港投资者相对还是理性。

不过,如果未来有高增长,高静态PE自然不是问题,但事实却是,对于短期增长,中烟也需要面对相当大的不确定性。

图片 11

耀才证券植耀辉表示:虽然笔者亦认同其概念独特以及业务属垄断性,但未来最大风险还是来自政策因素,若国家烟草专卖制度出现改变,将会对业务有重大影响。不过某程度上,改变政策的机会其实不高;反而是现时估值是否合理。

基本面如何?

在过去2016年至2018年三个年度,美国为中烟烟叶类产品的主要来源之一,分别占相关进口业务总收入的34.8%、24.0%及29.3%。

鹰普精密上市以来股价走势图,来源:富途证券

集团于招股书中说明“2019 年自烟叶类产品进口业务产生的收入预期将明显低于2018年。此外,就卷烟出口业务而言。2019年增量业务的利润率仍可能低于自营业务。我们于2019年的整体利润率及利润亦可能因此受到负面影响”(见招股书p.17页)。即是若以基本面看,盈利能力其实也不见得特别吸引。

首先要知道中烟香港是做什么业务的。

图片 12

从上半年上市的新股情况来看,香港市场迎来一波热潮。2018年4月,港交所进行制度改革,允许未盈利生物科技公司、同股不同权以及第二上市等公司上市,大力拥抱新经济公司。在新制度改革推动下,2019年上半年,大批优秀公司赴港上市。港股新股募资总额698亿,为2015年同期以来最高新股融资规模,排名亚洲第一。新制度下,催生了很多概念好的优秀股票,投资者也有了更多的选择机会接触到优秀公司。

中烟香港炒作愈演愈烈,还能买吗?

简单说,就是做烟叶进出口,烟叶和卷烟差别很大,前者是后者的原材料,烟叶是茄科植物的叶子,高约成人勃颈处,等成长到稍微发黄时就摘下来烘烤,也有广西云南等地方直接晒干,烘烤之后的烟叶就可以点燃吸用,以前农村抽旱烟就是抽烤过的烟叶。

资料来源:公司

不过,由于港股没有涨停跌停,新股容易在市场情绪下一下子冲上去,但是从长期来看,港股市场高度有效,股价最终会反映其实际情况。

1)公司股权集中,炒作风险加大。

但是这种烟叶很难吸,所以即使是农村的穷人也已淘汰这种抽法,都要买卷烟。卷烟是卷烟厂买了烟叶之后,再烤制一次,然后配比各地烟叶和各种香精,调出固定口味。卷烟一般需要不同地方烟丝来配比,只有一个地方的也不好,这个配比显示出各自的能力差异,不产烟叶的上海做出了国内最好的香烟。

根据招股书披露,由于中国政府宣布自2019年6月1日起,将根据产品类别对一共5,140种美国产品分别加征5%至25%不等的关税。

三、超额配售权与中报压力犹存,这口烟还能抽吗?

目前,公司大股东天利国际持股72.3%,中国烟草100%持股中烟国际,中烟国际100%持股天利国际。根据中央结算系统持股统计,目前香港上海汇丰银行持股5.02%,中国银行香港持股2.72%,中金公司持股1.89%,公司前20大股东共计持股93.69%。经纪商持股合计大约1.91亿股,如果大股东不进行增减持操作,那么流通盘将从6.9亿股降为目前的1.9亿股。

云南人号称自己地里生产的烟叶是最好的,其实国内有不同说法,比如毛泽东主席在河南许昌就盛赞过当地烟叶好,现在公认的好烟叶来自津巴布韦,就是那个通货膨胀特别厉害准备废除美元贸易的地方。国内不少烟厂到津巴布韦种烟,据说只有加了津巴布韦的烟丝,才能称得上是高端货。

因此,自2018年7月以来中烟未曾从美国购买烟叶类产品,也预期2019年自烟叶类产品进口业务产生的收入预期将明显低于2018年。这也意味着,中烟不要说实现高增长,要保持增长可能也是一个大难题。

我们把目光回到中烟香港,看现在的情况,中烟香港还能买吗?

图片 13

在整个香烟产业链中,烟叶处于底层,赚的是辛苦钱,卷烟厂将烟叶收购上来后,二次烤制后可以自用也可以外销,这部分利润也不高,卷烟厂最赚钱的部分是制作成香烟品牌销售,国家通过烟草专卖的方式来垄断烟草销售,并进行大幅抽税,在烟草零售环节征收高额税是全世界通行做法。

当然,市场也赐予了中烟一个重大概念,就是母公司未来注资的猜测。

从中烟今天公布的超额配售权悉数行使等公告来看,再过两天,也就是7月4日,中烟的联席全球协调人就要卖货了。按照发行价4.88港元,中烟国际额外所得净额1.19亿元。到时中烟能不能抗住呢?

中泰国际策略分析师颜招骏表示:随着市场气氛改善及背靠中国烟草集团的名声,引来投资者炒作,由于中烟香港并非港股通标的,因此炒作资金并非是通过沪深港通的南下资金,但也不排除是停留在香港的内地资金在炒作。

中烟香港做的业务,就是为中烟集团进口烟叶,但是不包括津巴布韦,同时向海外出口烟叶,出口的地方是东南亚+港澳台。2016年~2018年,中烟香港来自烟叶类产品进口业务的收入分别占同期总收入的64.4%、70.3%、61.7%。

中烟作为港股的烟草第一股,也是集团旗下唯一的上市实体,市场自然产生很多幻想。

图片 14

2、机构疯狂减持,汇丰跻身机构第一大股东。

中烟香港赚的是固定价差,比如采购的烟叶加价6%卖给中烟集团的子公司,为一部分特定卷烟品牌进口的烟叶加价3%。

最直观的就是,中烟上市后将有利母公司中国烟草总公司搭建资本运作平台,以便集团在未来进行海内外烟草与品牌布局,并扩大其全球竞争力与影响力。加上国内烟草非常赚钱,中国烟草总公司1年利润破万亿完爆四大行,引来无限遐想。

中烟的这波涨幅有点类似2018年1月上市的希玛眼科,头顶「眼科神医的医院」光环、有马化腾、赵勇、邢李㷧等作为基石投资者,发行价才2.9港元,对应的市值也就29亿,PE 30X左右,较同行60X-80X的PE可谓是十分优秀。

根据智通财经券商席位变动,中金公司不断减持,上市以来,中金公司减持2972万股,持仓减持高达70%;辉立证券减持2203万股,减持比例高达91%。不过,与中金减持相反的是,汇丰银行加大增持,上市以来增持1972万股,最新持股5%左右,跻身中烟香港第一大大股东。

这部分业务没有什么想象力,烟草消费量基本上没有多大变化,在控烟之下还会萎缩,烟叶进出口贸易一定会受影响,2016年~2018年,中烟香港实现利润分别为3.38亿港元、3.48亿港元、2.62亿港元,业绩已经到了一定瓶颈,毛利总毛利率分别为7.7%、6.3%及5.3%。中烟香港只是个纯粹的贸易平台,好在这部分业务需要的人很少,28名雇员,员工总成本共计约2591.4万元港元,2018年,中烟香港收入约为70.33亿港元,意味着人均年创收逾2.5亿港元。大部分差价都留作了利润。

2018年,烟草行业实现工商税利总额1.16万亿元,同比增长3.69%;上缴国家财政总额1万亿元,同比增长3.37%。

果然,开盘首日暴涨76%,随后3日连续暴涨,上市4天累计涨幅531%,PE突破天际去到200倍以上,市值增加到150多亿港元,然而好景不长,第五天以后股价开始回调,然后一路下挫,截至7月2日收盘,两年多累积涨幅也才52.8%,基本回归基本面。

图片 15

有想象力的在于中烟香港另外两个业务,一个是向泰国、新加坡、港澳、中国境内关外免税店供应卷烟,另外一个是向全球供应新型烟草。所谓新型烟草,包括电子烟等。特别是电子烟,是近年来烟草行业变局的革新力量。

图片 16

图片 17

这两块业务,也是投资者炒作中烟香港的重要由头,是中烟香港的变量。

图片来源:天风证券

马上中烟将迎来中报大考,此前我们也有分析,从基本面上看,中烟其实并不是特别优秀。特殊之处在于唯一性,作为中国烟草资本运作与国际业务拓展的唯一平台,中烟国际独家经营烟叶类产品进口、烟叶类产品出口,卷烟出口和新型烟草制品出口。虽然头顶中烟嫡系光环,身披60号文,但也只是一个做进出口业务的平台而已。

因此,在各种各样的原因加持下,令中烟在短期内能冲至那么高的估值。

做进出口业务的,在近期的经济形势下,不确定性也如影随形。2018年7月,为回应美国政府25%的关税提案,商务部对美国产品征收的25%关税中就包括了烟叶类产品,自那时起,中烟香港已经停止从美国进口烟叶类产品。而占比高达60%以上的烟叶进口业务中,按国家分,美国为第二大进口国,2018年,有29.3%的进口额来自于美国。最新的招股书中已经提及,预期2019年烟叶进口业务产生的收入大幅低于2018年。

二、谁有资格拥有高PE?

图片 18

要知道,香港一直被誉为一个理性市场,15倍水平以下的股票处处皆是,教育股或是手游股已经有一大堆。

由此可见,中期财报大概率是不乐观的,这也带来了回调风险。从最近5日的成交数据可以看到,大量的打新用户已经出手。

所以,高PE的公司是一种非常罕见的物种。那么,究竟港股市场上谁会配得上高PE呢?

图片 19

简单来看,第一种是大型企业,主要为恒指成份股。这些公司都有共同点,就是前景稳定,不少基金有着配置需求。

十大买卖情况,来源:富途证券

以市值达3,000亿的中华煤气为例,根据大和资本预测,2019年PE 37x;2020年PE 33x;2021年PE 31x。这种估值水平更是高于股王腾讯。

概念好、盘面小可以解释中烟近期的一波上涨情绪,但是同样概念好、盘面小,开盘几日也暴涨的股票——希玛眼科已经回归基本面了。从基本面上看,中烟国际确实面临不小压力,而后天超额配售权的行使也可能造成股价波动。

当然,中华煤气也是极罕有的例子,其他公用股如港铁和中电基本上PE都只处于20倍水平,但已是高于不少“增长股”。

总结

图片 20

港交所制度改革下,一波优秀的新经济公司上市,给投资者的选择机会增加,翰森制药、中烟香港、鹰普精密等优秀新股最近表现也确实让投资者小赚了一笔。第一、唯一、概念独特、无减持压力、盘面小等给了中烟国际一波炒作机会,但是超额配售权的行使、以及中报压力下,股价波动的确定性因素还是很明确的。从近期的次新股表现来看,港股打新市场收益还是很可观的,不过市场最终会回归真实价值,投资者还是要注意炒作风险。

图片来源:大和资本

$中烟香港$$翰森制药$$希玛眼科$$鹰普精密$

第二种是高增长的消费股,例子有海底捞和维他奶等。

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

图片 21

图片来源:中金和DBS

在港股市场上,上述两种的估值已经被归为罕见物种,如果要市场愿意给予更进一步的估值,那只可能只有第三种类型的公司。

第三种同样为大型企业,但行业前景要来得更吸引,基本上只有医药股港股市场才会看得上。

市值逾900亿的药明生物就是代表之一,而新上市、市值达1,300亿的翰森制药也是。

根据大摩预测,药明生物2019年PE 88x;2020年PE 51x;2021年PE 39x。

图片 22

图片来源:大摩

当然,还有一种公司可以拥有高PE,但基本上不是市场共识,只是股权集中度够高的庄家股。

已经停牌,一年涨50倍的玄学炒股中国鼎益便是例子,停牌前市值达285亿元,PE高达200倍。

结论就是,中烟要在港股市维持高PE,基本上一定要属于上述任何一种。

明显地,中烟最接近的定位便是第二种 - 高增长的消费股。不过,公司虽然算得上是消费,但却绝对谈不上高增长。

那么,中烟算是股权集中度够高吗?

一开始的时候是,但截止目前,在换手率整高的情况下,基本上筹码早已打散。

没有庄家在背后,中烟的高PE也注定不会长久,而目前在支撑着中烟的,基本上只剩下“概念”,或是一种对其背后强大的母公司所产生的“信仰”。

三、港股信仰不值钱

早在2017年,国家烟草专卖局印发的《烟草行业参与“一带一路”建设实施“走出去”发展战略工作方案》中曾提到,要大力拓展“一带一路”沿线卷烟市场;在全球范围内进一步优化烟叶资源配置,提高境外烟叶实体化运作水平,积极扩大烟叶出口。

中烟作为集团唯一的上市平台,自然而然的成为了我国烟草业务“走出去”战略的一重要部分。因此,不但有母公司注资概念,中烟的定位也是非常重要。

但事实是,概念股在港股维持不了多久。

去年上市的希玛眼科就是一个很好的例子。

公司昨晚发了盈喜,预期截至2019年6月30日止6个月净利润同比增加超过100%。消息刺激公司股价今天大涨34%。

不过回想到2018年1月,公司上市首日大涨75%,其后于四天内一度累涨逾585%,PE更高达281倍。

当时的希玛眼科,头上顶着的光环和概念不比今天的中烟少,例如“眼科神医的医院”、马化腾为基石投资者、内地广阔的眼科市场等等。

实际上,希玛眼科的长线增长逻辑比中烟更为稳固。

不过,热潮过后,公司股价持续下滑,一度较当时的高位跌近85%。即使今天大涨了34%,仍较当时下滑超70%。

图片 23

图片来源:富途,希玛眼科股价图

相比下,中烟没有希玛眼科的增长概念,有的只是一个注资概念,这在港股市场上更是维持不了多久。

参考另一个例子,许老板的恒大健康。

2018年6月26日,恒大以8.6亿美元投资美国新能源汽车公司“FF”,当天乐视网涨停、恒大健康涨66%。其后三个月内,公司股价再累涨逾130%,市场期望许老板会有更多后续的操作,结果呢?

一年过去了,2019年7月,恒大新能源汽车集团国能93车型量产下线,恒大造车成功从PPT走向现实,股价于两大累涨逾20%,但仍较一年前高位下滑超40%。

图片 24

图片来源:富途,恒大健康股价图

资本操作的概念不是不吸引,只是有着很大的不确定性,市场上难有公司能依赖这一点维持股价。

四、结论

目前还在参与这场游戏的相信只剩下两种人,第一种就是有实力的资金,不断通过砸盘压低股价、拉升出货来作短线交易。

第二种的就是有“信仰”的散户,试问没有信仰如何有勇气进场?

他们的信仰可能是坚信自己不会输钱因此进场短炒,其实小赌怡情,只要愿意止损一切也不是问题。

最怕的是,部分散户的信仰来源于公司的稀缺性以及概念。

中烟确实在港股有着其独特的稀缺性,但这一点不代表可以盖过其估值问题。这种有着信仰的人永远叫不醒,也不会去止损,如果在今天被套在28.5元的最高位上,相信将会永久被套。

投资不能只靠信仰,在港股上更是行不通。这次靠信仰投资中烟的人,或许要抽一口,停一停,想一想。

编辑:钻石赌场 本文来源:14天暴涨超3倍,港股惊魂

关键词: