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机构高度集中或致流动性陷阱,股东关联方贡献

时间:2019-09-06 11:32来源:钻石赌场
国寿安保首只基金首募超118亿,成为2014年首只超百亿基金,但其在销售方面还是新手。 国寿安保首只基金首募超118亿,成为2014年首只超百亿基金,但其在销售方面还是新手。 本报记者

  国寿安保首只基金首募超118亿,成为2014年首只超百亿基金,但其在销售方面还是新手。

  国寿安保首只基金首募超118亿,成为2014年首只超百亿基金,但其在销售方面还是新手。

  本报记者 柯智华 发自上海

  股东关联方贡献1/5

  理财周报记者 林盈盈/北京报道

  理财周报记者 林盈盈/北京报道

  118.7亿元!当大部分新基金公司募集产品连成立都困难时,首家保险系基金公司——国寿安保基金管理有限公司(下称“国寿安保”),旗下首只公募产品国寿安保货币市场基金给出了一个令人羡慕又惊讶的募集结果。

  截至今年二季度末,国寿安保的管理规模为209.73亿元,在93家公募基金中规模排名39位,完成这一成绩,国寿安保只用了半年时间。

  国寿安保基金公司在成立后短短两个月内(11月6日正式揭牌营业),就发行了第一只基金——国寿安保货币基金。这一举动将保险系公募基金的第一炮打响。其首募规模突高达118.7亿份,成为2014年首只认购规模过百亿的基金。

  国寿安保基金公司在成立后短短两个月内(11月6日正式揭牌营业),就发行了第一只基金——国寿安保货币基金。这一举动将保险系公募基金的第一炮打响。其首募规模突高达118.7亿份,成为2014年首只认购规模过百亿的基金。

  根据Choice资讯的统计数据,作为第88家成立的基金公司国寿安保,凭借这一只货币基金的规模便在89家基金公司(其中16家基金公司尚无募集成立公募产品,截至去年年底的数据)中排名第47位。

  理财周报记者 郭建鹏/北京报道

  首发货基是从对投资者负责角度做出的安排。作为保险系基金公司,国寿安保自然不能辜负国寿品牌。国寿安保基金总经理左季庆特别强调:“作为保险系公募基金我们投资风格更趋于稳健。”

  首发货基是从对投资者负责角度做出的安排。作为保险系基金公司,国寿安保自然不能辜负国寿品牌。国寿安保基金总经理左季庆特别强调:“作为保险系公募基金我们投资风格更趋于稳健。”

  在规模排名表,公募资产总规模在10亿元以下的基金公司共有12家,这些基金公司绝大多数为2010年以来获批成立的次新基金公司。

  首家保险企业成立的基金公司——国寿安保,其上半年成绩已经亮相,这不仅仅是对国寿安保一家公司的考核,更是即将进入公募行业的保险企业的一个借鉴。

  左季庆回忆说:“取得这样的结果确实不容易,那一段时间我和我的团队天天加班。在基金募集的最后一天上午我去了销售部门十几趟,电话沟通根本不能使我安心,一定要在现场看一下我心里才有底。”

  左季庆回忆说:“取得这样的结果确实不容易,那一段时间我和我的团队天天加班。在基金募集的最后一天上午我去了销售部门十几趟,电话沟通根本不能使我安心,一定要在现场看一下我心里才有底。”

  保险系基金公司强大的渠道销售能力,验证了现中欧基金[微博]董事长窦玉明此前的一个判断。他认为在今后的公募基金格局中,有两类基金公司将存货下来,一是拥有渠道优势的银行系基金公司和保险系基金公司,另一类则是专注于某个特定投资需要的精品店类基金公司。

  如果以公募行业最惯用的排名——规模来看,国寿安保在上半年取得了优异的成绩,这家于去年11月份才正式揭牌的基金公司,今年一月份首发第一只产品,截至今年上半年,其管理规模已经突破了200亿元,排在前40位。在其之后,还有大把的老牌基金公司。

  瞄准发行节点

  瞄准发行节点

  “保险系公司一开始会依靠发挥优势,比如和机构的良好关系以及股东方的资源,在固定收益领域对其他公司造成挤压。”德圣基金首席分析师分析师江赛春[微博]告诉时代周报记者。

  目前,国寿安保旗下已有三只基金产品,国寿安保货币、国寿安保沪深300指数、国寿安保尊享债券三款产品,货币基金于今年一月份成立,后两只基金分别于6月份和7月份成立。理财周报记者了解到,国寿安保还将推出一只场内货币基金。

  左季庆坦言:“国寿安保货币基金作为保险系第一只公募基金在整个资本市场还是有影响的。这次的规模会超过百亿毋庸置疑的是与中国人寿集团经过多年的稳健发展和积累所形成的‘品牌效应’有关。”

  左季庆坦言:“国寿安保货币基金作为保险系第一只公募基金在整个资本市场还是有影响的。这次的规模会超过百亿毋庸置疑的是与中国人寿集团经过多年的稳健发展和积累所形成的‘品牌效应’有关。”

  但甜蜜后也有烦恼。“这种机构扎堆的货币基金最困难的就是流动性管理问题。机构的市场嗅觉明锐,行动往往趋向一致,因此管理这种货币基金和目前市场上的其他货币基金,方式肯定会不一样。”某基金经理说,流动性管理亦将是国寿安保将直面的挑战。

  从中报数据来看,目前可作为研究标的的只有国寿安保货币一只产品,而这只基金目前的管理规模已超过了170亿元,可以说,在上半年中,国寿安保基金仅凭一只货币基金就搅动了行业的格局。

  除了有中国人寿这个大背景做支撑,左季庆带领着他的智囊团对发行时点进行了深入研究和分析。

  除了有中国人寿这个大背景做支撑,左季庆带领着他的智囊团对发行时点进行了深入研究和分析。

  户均申购近200万

  接受理财周报记者采访时,一位基金人士也坦承,国寿安保已经显露出保险企业做基金公司的实力,未来,随着更多保险公司进入公募行业,将在券商、银行、信托之后形成一股新的势力。

  从当前环境看,在利率市场化的不断深化过程中,存款利率上行已成趋势,后入市的货币基金自然占据优势,更有利于提高收益。一般来说,在春节前后都是大家看好的发行期。资金面紧张将导致货币市场利率上扬,货币基金收益有望水涨船高。

  从当前环境看,在利率市场化的不断深化过程中,存款利率上行已成趋势,后入市的货币基金自然占据优势,更有利于提高收益。一般来说,在春节前后都是大家看好的发行期。资金面紧张将导致货币市场利率上扬,货币基金收益有望水涨船高。

  根据国寿安保基金发布的公告,国寿安保货币在合计约118.7亿元的规模中,国寿安保公司从业人员认购约221万份(其中高管和投研负责人持有份额在100万以上,而管理该基金的基金经理持有份额在10万到50万之间),而总的募集有效认购总户数却仅为6334户,也就是说平均每户认购的货币基金总额为187.4万元。

  首发货币基金 管理规模飙升

  由此看来投资的时间很关键。事实上,在国寿安保11月6日成立以后,左季庆就开始关注第一只基金发行期。

钻石赌场,  由此看来投资的时间很关键。事实上,在国寿安保11月6日成立以后,左季庆就开始关注第一只基金发行期。

  那么,近200万元的户均持有是什么一个概念呢?有两个数据可以参照对比。

  国寿安保进入了规模飙升的模式。

  “去年12月整个市场的资金都较为紧张,元旦过后,各大银行争抢存款的战争硝烟已经散去,此时也正是货币基金发行和建仓的好时机。因为当大家资金都紧张的时候,大家自顾不暇,怎么可能来投你的基金呢?”左季庆向理财周报记者表示。

  “去年12月整个市场的资金都较为紧张,元旦过后,各大银行争抢存款的战争硝烟已经散去,此时也正是货币基金发行和建仓的好时机。因为当大家资金都紧张的时候,大家自顾不暇,怎么可能来投你的基金呢?”左季庆向理财周报记者表示。

  一是去年受到追捧的货币基金余额宝,根据天弘基金公布的截至今年1月15日的余额宝数据,其规模超2500亿而客户数超4900万,按照4900万客户数和2500亿元规模来计算,平均每户持有的余额宝约5000元。再看仅有2成机构投资者的华夏现金增利货币基金,截至去年12月底,其户均持有的基金份额约为9万元。

  截至今年二季度末,国寿安保的管理规模为209.73亿元,在93家公募基金中规模排名39位,完成这一成绩,国寿安保只用了半年时间。

  巧合的是,国寿安保货币基金募集结束后,正好赶上央行进行了1800亿元21天期和750亿元7天期逆回购,其中标利率分别为4.7%和4.1%。这对他们来说是个绝对利好的消息。

  巧合的是,国寿安保货币基金募集结束后,正好赶上央行进行了1800亿元21天期和750亿元7天期逆回购,其中标利率分别为4.7%和4.1%。这对他们来说是个绝对利好的消息。

  显然,无论是余额宝还是华夏现金增利货币均与国寿安保货币的户均持有规模相差甚远。换句话说,国寿安保货币是一只机构扎堆的货币基金。

  时间回到2013年11月6日,由中国人寿资产管理有限公司和安保资本投资有限公司(澳大利亚)共同出资设立的国寿安保基金正式揭牌营业,注册资本为5.88亿元。其中,中国人寿资产管理有限公司持股85.3%,由中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司共同出资。安保资本持有基金公司14.97%的股份,由澳大利亚安保集团控股。

  左季庆坦言:“在此之前,我没得到任何消息。但我们的确对央行进行了行为分析,在市场资金这么紧张的情况下,我们相信央行会有些动作,所以要赶在央行有行动之前。”

  左季庆坦言:“在此之前,我没得到任何消息。但我们的确对央行进行了行为分析,在市场资金这么紧张的情况下,我们相信央行会有些动作,所以要赶在央行有行动之前。”

  上海某公募基金渠道部人士告诉时代周报记者,一般而言机构占比极高的公募基金会在两种情况下出现,一是货币基金在季末年末,基金公司为了扩大规模而去有意购买一些大资金来寻思提升基金份额;另一种情况则是在新基金募集份额较低时,也会找一些机构资金来帮忙,为的是募集成立时比较有面子。

  至此,中国保险企业成立的首家基金管理公司面市。据一位业内人士回忆,虽然国寿安保的成立有着特殊的背景,但成立时比较低调,“直到现在,这家公司也比较低调,不过在北京基金圈大公司恒大的情况下,国寿安保的出现一直没有让业内轻视。”

  机构大举认购,代销渠道发力

  机构大举认购,代销渠道发力

  “国寿安保的股东背景实力毋庸置疑,不过这100多亿规模机构占据绝大部分,冲规模的嫌疑也是少补了。”前述公募基金人士说。

  2014年1月,成立仅仅两个月的国寿安保即推出了旗下第一款产品,国寿安保货币基金。令行业感到刺激的是,这只产品的首募规模就达到了118.7亿元,成为了2014年第一只认购规模突破百亿元的公募产品。截至二季度末,产品规模已经达到171.7亿元,其上半年分配收益363,956,383.87元,其中A类份额分配收益18,719,171.81元,B类份额分配收益345,237,212.06元。

  据悉,在募集金额118.7亿元中,国寿安保基金的从业人员认购该基金220.98万元,占基金总份额比例为0.02%。国寿安保货币基金募集有效认购总户数为6334户,平均每户认购金额也超过了百万元。

  据悉,在募集金额118.7亿元中,国寿安保基金的从业人员认购该基金220.98万元,占基金总份额比例为0.02%。国寿安保货币基金募集有效认购总户数为6334户,平均每户认购金额也超过了百万元。

  对于这种罕见的机构高度集中的货币基金持有人,国寿安保总经理左季庆在接受媒体采访时表示:“以大型央企、财务公司,保险资管公司为主的企业、中、大型保险公司、证券公司为这次基金的认购提供了大力的支持,总体而言认购机构的结构还是较为丰富的,且认购金额相对平均。”

  Wind数据显示,截至8月31日,今年以来国寿安保货币A的业绩为3.11%,国寿安保货币B的业绩为3.27%。公开信息显示,管理这只产品的基金经理是黄力,曾任中国人寿资产管理有限公司投资经理助理,现任国寿安保货币基金基金经理。

  从每户认购金额超过了百万元也可判断在本次基金募集期间,很多机构都积极的参与购买。

  从每户认购金额超过了百万元也可判断在本次基金募集期间,很多机构都积极的参与购买。

  具体来看,国寿安保货币A(持有人持有的规模为500万以下)认购约9.78亿元,国寿安保货币B(不低于500万)净认购金额为108.93亿元。其中国寿安保货币A(每年0.25%)和国寿安保货币B(每年0.01%)的区别在于收取的销售服务费不同。

  对于这款产品,上述业内人士认为,一家新公募基金首发货币基金是比较稳妥的方式,也利于冲规模。

  左季庆告诉理财周报(微信公众号:money-week)记者:“以大型央企、财务公司,保险资管公司为主的企业企业、中、大型保险公司、证券公司为这次基金的认购提供了大力的支持,总体而言认购机构的结构还是较为丰富的,且认购金额相对平均。”

  左季庆告诉理财周报(微信公众号:money-week)记者:“以大型央企、财务公司,保险资管公司为主的企业企业、中、大型保险公司、证券公司为这次基金的认购提供了大力的支持,总体而言认购机构的结构还是较为丰富的,且认购金额相对平均。”

  “机构高比例持有是一把双刃剑。”北京一家公募基金公司固定投资收益总监说,机构投资者投资渠道广、对市场变动反应快、行动趋向一致,因此给基金的管理带来难度。“去年6月份钱荒某机构大量赎回,就有货币基金遇到了流动性问题。”

  在国寿安保内部人士看来,对于首款产品的发行和管理,也是延续了股东方多年来的管理经验,投资管理团队对管理大规模资金有丰富经验,并能及时对可能造成管理规模波动的因素做出应对。

  在大资管时代,保险进入公募基金行业是个必然趋势。险企在保费收入的时候讲求排名,但在资产管理这一块,众多险企或将共同把“保险这个盘子”做得更大。随着国寿安保发布第一只保险系公募基金,而其他的保险公司也会陆续进入。左季庆表示:“这次同行业的保险公司也给予支持,大家应该都希望营造保险系公募基金良好的形象。”

  在大资管时代,保险进入公募基金行业是个必然趋势。险企在保费收入的时候讲求排名,但在资产管理这一块,众多险企或将共同把“保险这个盘子”做得更大。随着国寿安保发布第一只保险系公募基金,而其他的保险公司也会陆续进入。左季庆表示:“这次同行业的保险公司也给予支持,大家应该都希望营造保险系公募基金良好的形象。”

  “机构对利率变化很敏感,如果一旦货币基金收益低于7天回购利率,那么货币基金就没有吸引力了。”前述固定投资收益总监说。

  “这也正是保险系基金公司的特长,这只产品成立以来我们在始终未对大额申购进行限制的情况下,依然取得了较好的投资业绩。”上述国寿安保人士说。

  左季庆也给基金经理下达了考核指标,即考核绝对收益,看中客户的绝对回报,对于排名相对淡化。”

  左季庆也给基金经理下达了考核指标,即考核绝对收益,看中客户的绝对回报,对于排名相对淡化。”

  对此,国寿安保接受时代周报记者采访时表示:虽然首只基金机构占比较高,但机构类型较为分散,包括保险类、证券类、财务公司、资产管理公司等多种类型,各自需求并不一致,不一定会行动一致的申购赎回;第二,作为人寿旗下的基金公司,秉承了股东方多年的资产管理经验,对这些类型机构投资者的行为模式比较了解,可以对其正常的申购赎回行为提前做出判断及相应的安排;第三,国寿安保基金的投资管理团队对管理大规模资金有丰富经验,时刻关注各类市场的变动,并对可能造成基金规模波动的因素作出预案,可最低程度的降低规模变化可能对普通投资者利益的损害。

  在国寿安保货币之后,6月5日,国寿安保又成立了第二款产品——国寿安保沪深300指数,目前规模也达到了38亿元。

  可以肯定的是,在这次募集中,国寿股份并没有直过多直接参与,而且上市公司在关联交易上管理得非常严格。“而这次国寿安保发行基金的时候还没有赶上5月份左右召开的股东大会,因此在这种情况下,集团内部对我们几乎是不能支持的。”左季庆透露,“尽管公司不能认购,但国寿集团领导层与集团内部员工个人都对首只基金给予了大力支持。”

  可以肯定的是,在这次募集中,国寿股份并没有直过多直接参与,而且上市公司在关联交易上管理得非常严格。“而这次国寿安保发行基金的时候还没有赶上5月份左右召开的股东大会,因此在这种情况下,集团内部对我们几乎是不能支持的。”左季庆透露,“尽管公司不能认购,但国寿集团领导层与集团内部员工个人都对首只基金给予了大力支持。”

  强势扩充版图

  “在发行节奏上,我们希望为投资者负责,在合适的时机为投资者提供合适的产品,因此我们在股市估值低位适时推出了沪深300指数产品,把握了较好的建仓时机。”国寿安保方面表示。

  除了机构直销,代销渠道也为这118亿作出了巨大贡献。事实上,尽管公募基金行业因互联网大佬的介入而强行洗牌。但眼下,互联网金融对基金销售渠道的突破,尚不足以取代传统银行渠道。

  除了机构直销,代销渠道也为这118亿作出了巨大贡献。事实上,尽管公募基金行业因互联网大佬的介入而强行洗牌。但眼下,互联网金融对基金销售渠道的突破,尚不足以取代传统银行渠道。

  实际上,国寿安保的这种激进战略不仅体现着国寿安保货币基金上。和其他新成立公募基金公司谨慎发行公募产品不同的是,国寿安保拟在2014年大肆发行公募产品。

  Wind数据显示,截至8月31日,国寿安保沪深300指数今年来的业绩为3.71%,该产品的基金经理是吴坚,曾任中国建设银行云南分行副经理、中国人寿资产管理有限公司一级研究员。

  本次货币基金代销渠道分别是工商银行、银河证券和申银万国证券,其中工商银行是主要的代销渠道。

  本次货币基金代销渠道分别是工商银行、银河证券和申银万国证券,其中工商银行是主要的代销渠道。

  国寿安保接受时代周报采访时称:2014年国寿安保基金的公募产品线布局将遵循“常规成熟产品为主,酌情考虑推出创新产品;固定收益类产品为主,逢低推出指数等权益类产品”的原则,计划发行货币类、债券类、指数类产品,并争取发行一些基于公司特点和市场需求的创新产品。

  如此,仅以上半年国寿安保成立的两只产品来看,完全撑起了国寿安保的管理规模,排在了第39位。

  左季庆表示:“工商银行一直与我们有着良好的合作关系,而工行也是在整个销售中完成最好的,一些省市都超额完成了任务。”

  左季庆表示:“工商银行一直与我们有着良好的合作关系,而工行也是在整个销售中完成最好的,一些省市都超额完成了任务。”

  “我们不会像一些公司一年只发一两只产品。考虑到我们毕竟是保险系公募基金的第一只,所以一定要做大做强。而实现这个目标最基本的要求保证产品线的完整、产品要多样化,这样才可以供投资人选择。”左季庆在接受媒体采访时说。

  国寿安保方面也表示,国寿安保将走差异化的道路,优先发展体现自身优势的长期资金管理业务、客户目标导向型业务以及具有规模优势的工具型业务。

  但这次产品发行未能用上寿险营销渠道是因为国寿还没有基金销售的资格,目前还处于申请阶段。左季庆透露:“集团决定由股份公司的70多万营销员去申请销售资格牌照。因此当我们这次销售的时候,这种资格还不具备。”

  但这次产品发行未能用上寿险营销渠道是因为国寿还没有基金销售的资格,目前还处于申请阶段。左季庆透露:“集团决定由股份公司的70多万营销员去申请销售资格牌照。因此当我们这次销售的时候,这种资格还不具备。”

  国寿安保强势扩充版图的路径或与其股东方强大的销售潜力相关。资料显示,国寿安保基金管理有限公司由中国人寿资产管理有限公司和安保资本投资有限公司(澳大利亚)共同出资设立的专业理财机构,是中国保险业成立的首家基金管理公司。公司于2013年10月29日在国家工商总局注册,2013年11月6日揭牌营业,注册资本金5.88亿人民币。

  股东强大 机构青睐

  据悉,2013年11月,国寿股份已经有2000多名保险营销员参加了证券投资基金从业人员资格考试。

  据悉,2013年11月,国寿股份已经有2000多名保险营销员参加了证券投资基金从业人员资格考试。

  国寿安保则告诉时代周报记者,在销售渠道方面,国寿安保除了与传统的银行、券商、第三方渠道建立良好的合作关系,并积极完善自身网上交易平台之外,人寿集团也在申请保险公司的公募基金销售资格。

  国寿安保短期内规模飙升的背后,离不开股东方的强大背景。

  国寿股份正在向监管机构申请保险公司基金销售资格,预计2014年内落地。

  国寿股份正在向监管机构申请保险公司基金销售资格,预计2014年内落地。

  “2013年11月底,中国人寿寿险公司组织了2000多人参加基金从业人员资格考试,已经具备申报代理销售基金业务资质的基本资格,目前正在积极推进具体的申报工作,采购和调试基金销售的硬件和软件系统,建立内部的管理制度等,相信一旦人寿集团获得相应的资格,将有望成为国寿安保的重要销售渠道,从而更好地服务投资者、推动基金销售工作。”

  事实上,上半年国寿安保的主力产品就是国寿安保货币这一款产品,而从目前已经公开的基金中报来看,这只货币基金不只是带来了规模上的扩充那么简单。

  允许三年亏损,设子公司与专户

  允许三年亏损,设子公司与专户

  左季庆在接受媒体采访时说,对于国寿集团已经拥有的保险客户,国寿安保基金是可以被继续挖掘的,他说等保险的销售人员拥有销售基金资格的时候,可以给客户提供完整的金融产品选择,从而占据市场份额和发言权。

  根据国寿安保货币基金半年报显示,国寿安保货币基金的总持有户数为5495户,其中机构投资者持有份额为167.055亿份,占总份额比例为97.27%,个人投资者持有份额为4.68亿份,占总份额比例为2.73%。尽管6月份新发的沪深300指数规模也超过了30亿元,但对于上半年国寿安保基金公司的管理规模来讲,机构投资者的贡献是绝对首位。

  众所周知,在固定收益类产品做得突出是保险资金一贯的突出优势。货币基金作为第一只基金也凸显了保险系公司的特色。但想以业绩胜出,在未来必然要有债券基金、被动投资类产品即指数基金等产品的补充。

  众所周知,在固定收益类产品做得突出是保险资金一贯的突出优势。货币基金作为第一只基金也凸显了保险系公司的特色。但想以业绩胜出,在未来必然要有债券基金、被动投资类产品即指数基金等产品的补充。

  “保险营销员强大的销售能力毋庸置疑,但在实际销售基金时会遇到什么样的问题有待观察。毕竟销售基金和卖保险并不是一回事情。”前述公募基金渠道部人士说。

  具体来看,机构投资者在国寿安保货币中的角色更为重要。上半年,国寿安保货币A的规模为5.34亿元,共有5387户持有该产品,平均每户不足万元,其中机构投资者持有比例为26.12%,个人投资者持有比例为73.88%。

  据左季庆透露,“目前国寿安保正在跟托管行洽谈债券基金、指数基金等产品的相关细节,毕竟其他基金公司的产品也很多,正在协调银行的档期。”

  据左季庆透露,“目前国寿安保正在跟托管行洽谈债券基金、指数基金等产品的相关细节,毕竟其他基金公司的产品也很多,正在协调银行的档期。”

  业内人士认为,保险系基金公司凭借强大的销售能力将搅局公募格局。“传统的保险公司将面临保险系基金公司的竞争。”一位大型基金公司渠道人士说,公募基金格局正在发生变化,去年是借助互联网的天弘,今年值得重视的还有保险系基金公司。

  而在国寿安保货币B方面,上半年规模为166.39亿元,共有108户持有者,平均每户持有1.54亿元,其中,机构持有者占比高达99.56%,个人投资者占比只有0.44%。

  在2014年,国寿安保会以较密集的方式发行产品。“我们不会像一些公司一年只发一两只产品。考虑到我们毕竟是保险系公募基金的第一只,所以一定要做大做强。而实现这个目标最基本的要求保证产品线的完整、产品要多样化,这样才可以供投资人选择。”左季庆表示。

  在2014年,国寿安保会以较密集的方式发行产品。“我们不会像一些公司一年只发一两只产品。考虑到我们毕竟是保险系公募基金的第一只,所以一定要做大做强。而实现这个目标最基本的要求保证产品线的完整、产品要多样化,这样才可以供投资人选择。”左季庆表示。

  另一方面,保险系基金公司是以固定收益为特色还是全面发展则有待进一步观察,有意思的是国寿安保目前的核心投研基本都是以固定投资收益为主。

  不难看出,机构投资者成为了整个国寿安保货币基金的绝对主力,个人投资者更显单薄。

  但是左季庆也清楚的意识到相对于其他已经成熟的基金公司,国寿安保在销售方面是个新手。

  但是左季庆也清楚的意识到相对于其他已经成熟的基金公司,国寿安保在销售方面是个新手。

  可查资料显示,国寿安保的管理层和投研核心人员基本都来自股东中国人寿旗下相关公司,切其既往主要从事固定收益投研工作。国寿安保货币基金招募说明书显示,公司投委会由左季庆(公司总经理)、董瑞倩(投资管理部副总经理)、段辰菊(研究部副总经理)、黄力(国寿安保货币基金经理)和吴坚(基金经理助理)等5人构成。其中,左季庆、董瑞倩、段辰菊和黄力过往的工作经历基本和固定投资收益领域紧密相关。

  对此,国寿安保基金人士表示,这只产品机构占比较高,源自机构投资者对国寿安保管理大资金的经验和实力的信赖,这也是保险系基金公司的特长。

  由于监管机构已经允许保险公司开展基金销售业务,对于国寿集团已有的保险客户,左季庆认为是可以被继续挖掘的,他希望能等保险的销售人员拥有销售基金资格的时候,可以给客户提供完整的金融产品选择,从而占据市场份额和发言权。

  由于监管机构已经允许保险公司开展基金销售业务,对于国寿集团已有的保险客户,左季庆认为是可以被继续挖掘的,他希望能等保险的销售人员拥有销售基金资格的时候,可以给客户提供完整的金融产品选择,从而占据市场份额和发言权。

  具体到机构投资者的类型,他介绍,该产品的机构投资者类型很丰富,包括保险类、证券类、财务公司、资产管理公司等多种符合条件的类型,他们各自需求并不一致,也让国寿安保的现金流较为稳定。

  除此之外,国寿安保正在筹建子公司业务,加强与资管的交流与合作,其专户资格已经获批,因此在其未来业务格局上,子公司与专户业务都将成为公司的重要支撑。

  除此之外,国寿安保正在筹建子公司业务,加强与资管的交流与合作,其专户资格已经获批,因此在其未来业务格局上,子公司与专户业务都将成为公司的重要支撑。

  尽管具体的机构投资者不得而知,但值得注意的是,今年6月19日,中国人寿保险公司曾发布公告,拟与国寿安保基金签署《基金产品认(申)购、赎回日常交易框架协议》,在协议约定的额度内,中国人寿拟与国寿安保基金产品进行认(申)购和赎回交易。

  而股东方也为国寿安保设定了三年亏损期,左季庆表示:“这给我们提供了宽松的环境,不必让我们急功近利。”

  而股东方也为国寿安保设定了三年亏损期,左季庆表示:“这给我们提供了宽松的环境,不必让我们急功近利。”

  根据当时的这份公告来看,拟定了2014、2015、2016三年中双方预计的基金产品认购和赎回的年度发生额上限,其中,这三年内基金产品的认购金额和认购费的上限额度分别为50亿元、100亿元和100亿元。

  (更多精彩报道请关注新浪微博@理财周报微信公众号money-week)

  而在8月28日中国人寿发布的半年报中,对上述协议进行了进一步的解释。半年报显示,双方于2014年5月30日签署了《基金产品认(申)购、赎回、基金销售、特定客户资产管理及其他日常交易框架协议》,在截至2016年12月31日止的三个年度,基金产品认(申)购金额及相应的认(申)购费上限分别为人民币300亿元、660亿元和726亿元。

  其实,在国寿安保货币基金中报中已经可以了解到,“报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况”中显示,中国人寿集团公司、国寿资产、中国人寿、国寿财险、国寿不动产持有基金份额占总份额的比例一共达到了21.88%。

  对于国寿安保旗下基金产品的持有者结构,一位熟悉保险业的基金业人士表示,不得不承认,大型保险企业作为后盾,的确提供了很大的支持,品牌、资源、管理资金的能力等等。

  “保险公司是重要的机构投资者,更容易得到其他机构投资者的支持。”这位基金人士说。

  对此,国寿安保方面也坦承,公司管理规模较为理想的原因主要在于对市场发行时机的准确把握和稳定的业绩表现,此外也彰显出股东强大的品牌号召力。

  五年内构建核心竞争力

  不得不承认,首家保险企业成立的公募基金的实力已经崭露头角,国寿安保也对下一步策略提前布局。

  7月24日,国寿安保又成立一只产品,国寿安保尊享债券,目前规模达到13.25亿元,基金经理为董瑞倩,是国寿安保投资管理部副总经理。

  尽管目前国寿安保旗下只有三只产品,但回溯近两年新成立的公募基金,国寿安保的产品数量以及管理规模已经居前,按照国寿安保的计划,目前已经初步完成了在货币、股票、债券市场的基本产品布局。

  “我们成立初期将重点发展固定收益型、被动型、养老需求型、资产配置型以及具有特定优势的主动型基金产品。”上述国寿安保内部人士表示,“目前我们的场内货币基金已经获得证监会[微博]批准,将于近期发行。”

  在国寿安保管理规模飙升的同时,其已经在申请成立子公司,专户业务也一直在积极探索中。

  国寿安保方面表示,作为首家保险资产管理公司直接发起的公募基金公司,会努力研发一系列符合长期价值投资理念、契合保险金融集团安全稳健风格,并具有一定创新性的基金产品,力争五年之内把为核心竞争力突出的基金公司。

  据了解,国寿安保在互联网金融方面也已着手,公司网上直销、第三方销售均已开通。不过,目前国寿安保发行渠道上,互联网金融尚未真正发力,其中,国寿安保货币基金代销渠道仍以工商银行、银河证券和申银万国[微博]证券等为主。

  理财周报记者了解到,国寿安保目前还没用上中国人寿的营销渠道,主要是因中国人寿的基金销售资格目前还处于申请阶段。

  据悉,2013年11月,国寿股份已经有2000多名保险营销员参加了证券投资基金从业人员资格考试。国寿股份正在向监管机构申请保险公司基金销售资格,预计2014年内落地。

  险企抢滩公募

  在国寿安保之后,越来越多的保险企业瞄准了公募基金行业。

  9月3日,有媒体报道,在某活动上,泰康人寿董事长陈东升公开表示,争取在年内把泰康人寿的公募基金正式推出。

  事实上,泰康人寿早已准备对公募基金入手。今年年初,泰康人寿获得了基金销售牌照,成为业内首家获得该业务资格的保险公司。之后,阳光人寿获批成为业内第二家获得证券投资基金销售业务资格的保险公司。中国平安旗下平安人寿[微博]则成为继泰康人寿、阳光人寿之后第三家获得该业务资格的保险公司。此外,业内有消息称,目前还有包括中国人保、华泰保险等在内的数家保险公司也有申请基金销售牌照的安排。

  公开数据显示,目前,泰康人寿旗下分公司有284家;阳光人寿旗下销售人员超过两万人,子公司有31家;而平安人寿的销售人员超过了60万人,营业网点总数超过了2700家。

  在上述熟悉保险业的人士看来,一旦更多的保险公司取得了基金销售资格,无论是保险企业,还是保险系基金公司,在产品销售和客户资源方面都将得到保险公司的支持,共享优势资源。“保险系的公募基金如果相继成立,在产品销售方面会对现有的格局产生深远的影响。”

  事实上,保险企业进军公募基金的热情由来已久。此前,中国人保分别通过中泰信托、中诚信托间接控股大成基金[微博]和嘉实基金。另一家公募基金平安大华,则是由中国平安[微博]集团控股子公司平安信托有限责任公司持有60.7%的股份,新加坡大华资产管理有限公司持有25%股份,三亚盈湾旅业有限公司持有14.3%股份组成的。

  在国寿安保内部人士眼中,证券公司、商业银行、信托公司相继进入公募基金领域后,保险公司进入公募领域有利于优化基金市场管理人的结构;一方面可以为自身业务挖掘新的增长点,另一方面也可为保险销售人员开辟新的业务空间。

  不过,对于保险企业进入公募基金,他直言也有很大挑战,经过二十三年的发展,公募基金行业已经是一个完全竞争的红海市场。基金发起人门槛的降低、基金牌照的放开,也使得基金业原有的行业壁垒荡然无存。

编辑:钻石赌场 本文来源:机构高度集中或致流动性陷阱,股东关联方贡献

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